Explorer le marché américain

Les États-Unis sont la plus grande économie du monde, devant la Chine. Après une décennie de croissance, le taux de croissance du PIB du pays est devenu négatif à la suite de la pandémie de COVID-19, exacerbé par des inégalités croissantes et une infrastructure obsolète. Cependant, l'économie s'est rapidement redressée, avec une croissance du PIB estimée à 5,7% en 2021 et à 2,1% en 2022. En 2023, l'économie américaine a maintenu une expansion robuste malgré un resserrement significatif de la politique monétaire depuis le début de 2022. Un marché du travail tendu, ainsi que l'amélioration de l'emploi et des taux de participation, ont contribué à une croissance solide des revenus réels. Malgré une inflation élevée, la demande des consommateurs est restée forte. L'investissement résidentiel a diminué en raison des taux hypothécaires élevés qui ont freiné la demande de logements. Cependant, les politiques industrielles gouvernementales et le soutien au rapatriement ont stimulé l'investissement dans la construction non résidentielle, en particulier dans les secteurs de l'énergie verte et des semi-conducteurs. Pour l'ensemble de l'année, le FMI a estimé la croissance à 2,1%. Selon le FMI, le taux d'activité économique devrait ralentir en 2024 et 2025 (à 1,5% et 1,8% respectivement), s'ajustant progressivement aux conditions financières strictes et aux coûts élevés du crédit.

En ce qui concerne les finances publiques, le déficit global du gouvernement général s'est établi à 6,5% du PIB en 2022 mais a fortement augmenté à 8,8% en 2023 en raison d'une baisse des recettes, principalement des impôts sur les gains en capital et des dividendes versés par la Fed, ainsi que des dépenses d'intérêts accrues. Bien qu'une légère réduction du déficit soit anticipée pour 2024-2025, il devrait rester élevé, à 7,6% du PIB, dans le cadre des politiques actuelles. Les déficits élevés persistants et les dépenses d'intérêts ont conduit à une augmentation de la dette du gouvernement général, qui, après avoir diminué depuis son pic de 2020, est passée de 121,3% du PIB en 2022 à 123,3% en 2023 et devrait encore augmenter à 130,3% d'ici 2025. L'inflation des prix à la consommation a connu une tendance à la baisse régulière depuis 2022-T2, malgré les hausses des prix du pétrole. L'inflation globale était prévue pour se modérer davantage au cours des trimestres suivants, aidée par une baisse de l'inflation des prix du logement, ce qui reflétait les tendances passées des prix des logements. L'inflation dans les secteurs de services intensifs en main-d'œuvre aurait pu être plus lente à diminuer si la croissance des salaires était restée élevée. Cependant, des conditions monétaires strictes et un marché du travail assoupli devraient faciliter davantage la désinflation sur l'horizon de prévision. Après avoir atteint 4,1% en 2023, l'inflation des prix à la consommation devrait se modérer à 2,8% en 2024 et à 2,4%, se rapprochant de l'objectif de la Fed, en 2025 (FMI).

En 2023, le marché du travail s'est refroidi seulement progressivement, l'emploi continuant d'augmenter, bien que à un rythme ralenti. Le taux de chômage est resté stable à 3,6%, mais devrait augmenter à 3,8% en 2024. Malgré le rebond attendu de l'activité, le chômage devrait rester stable en 2025 (à 3,9% - FMI). Les citoyens américains bénéficient d'un des plus hauts PIB (PPA) par habitant au monde, estimé à plus de 80 412 dollars en 2023 par le FMI. Néanmoins, les inégalités sont toujours significatives, car elles ont tendance à être aggravées par les politiques de santé publique actuelles (avec une augmentation du nombre de personnes sans assurance maladie). En 2022, le taux de pauvreté était de 11,5%, avec 37,9 millions de personnes vivant dans la pauvreté, un niveau similaire à 2021 (Recensement des États-Unis - dernières données disponibles).