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Kenya : Le contexte économique
Le Kenya a connu une décennie de forte croissance économique qui lui a permis d'accéder au statut de pays à revenu intermédiaire. Son économie est l'une des plus dynamiques d'Afrique subsaharienne et la croissance n'a été que partiellement affectée par la pandémie de COVID-19, avec une contraction du PIB de seulement 0,3 %. Le pays a retrouvé le chemin de la croissance en 2021 (7,5 %), 2022 (4,8 %) et 2023 (5,6 %, selon les estimations du FMI). Après le fort rebond cyclique de 2023, le taux de croissance s'est ralenti pour atteindre 4,7 % en 2024, car de graves inondations, un climat d'affaires morose à la suite des manifestations de la mi-2024 et une réduction des dépenses publiques ont pesé sur l'économie du pays. La croissance du PIB réel prévue pour 2025 et 2026 est d'environ 5 %, grâce à un rebond de l'activité du secteur privé, malgré la mise en œuvre par le gouvernement de réductions des dépenses.
En ce qui concerne les finances publiques, le déficit budgétaire devrait s'élever à 4,3 % du PIB en 2025/26, contre 4,9 % en 2024/25, selon la politique budgétaire du ministère. Les dépenses totales devraient atteindre 4,34 billions KES (34 milliards USD) en 2025/26, contre 3,95 billions KES pour l'année qui s'est achevée en juin. Le gouvernement prévoit de financer le déficit par un financement extérieur net de 146,8 milliards KES et un financement intérieur net de 684,2 milliards KES. Toutefois, le FMI estime que le ratio dette/PIB a diminué à 69,9 % en 2024, contre 73,1 % un an plus tôt, principalement en raison d'un shilling plus fort au cours de la seconde moitié de l'exercice 24. Le gouvernement prévoit de lever environ 5 milliards USD (près de 4 % du PIB) par le biais d'emprunts officiels et commerciaux au cours de l'exercice 25, la moitié de ce montant provenant de créanciers multilatéraux, y compris le dernier versement de 0,9 milliard USD du programme du FMI qui se termine en avril 2025 (Fitch Ratings). Le gouvernement continue d'accumuler des factures en suspens, les arriérés intérieurs atteignant 528,4 milliards KES (3 % du PIB) à la fin de septembre 2024, contre 516,3 milliards KES à la fin de juin. Fitch prévoit que le ratio recettes/PIB augmentera au cours des exercices 25 et 26, pour atteindre une moyenne de 17,7 %, même s'il reste inférieur à l'objectif initial de 18,4 % fixé par le gouvernement. Entre-temps, le taux d'inflation a diminué de 7,7 % en 2023 à environ 5,1 % l'année dernière et la banque centrale du Kenya a réduit son taux de prêt de référence de 75 points de base, plus que prévu, à 11,25 % en décembre 2024, citant la possibilité d'une politique plus souple pour soutenir la croissance économique alors que l'inflation restait sous contrôle. Au cours de la période de prévision, l'inflation devrait rester relativement stable.
Le taux de chômage a été estimé à 5,7 % en 2024 (Banque mondiale). La population active totale du Kenya devrait augmenter de 40,6 % pour atteindre 40,4 millions de personnes d'ici 2035. Les données du Bureau national des statistiques du Kenya (KNBS) indiquent que le pays comptera 11,7 millions de personnes supplémentaires sur le marché du travail d'ici 2035, ce qui pourrait entraîner une hausse du chômage dans une économie qui ne crée pas suffisamment d'emplois pour les jeunes qui quittent l'école et les diplômés de l'enseignement supérieur. Globalement, le PIB par habitant (PPA) du pays a été estimé à 7 157 USD en 2024 par le FMI et le taux de pauvreté international (2,15 USD) devrait avoir diminué de 35,8 % en 2022 à 34,7 % en 2023 (Banque mondiale). Toutefois, la croissance économique n'a pas été suffisamment inclusive et le lien entre la croissance et la réduction de la pauvreté s'est affaibli. Les chocs climatiques défavorables réduisent la productivité agricole, en particulier dans les comtés arides et semi-arides. Les emplois bien rémunérés dans le secteur des services sont plus accessibles aux travailleurs qualifiés, tandis que les travailleurs plus pauvres et peu qualifiés ont des difficultés à accéder à des emplois productifs. Le taux de pauvreté s'élève à 38,6 %, soit un niveau supérieur à celui d'avant la pandémie, car les ménages pauvres et ruraux n'ont pas autant participé à la reprise économique du Kenya. Le récent ralentissement de la réduction de la pauvreté, associé à un accès inégal à l'éducation et à d'autres opportunités, à une faible création d'emplois et à une croissance constamment faible de la productivité, souligne la nécessité d'une stratégie de croissance inclusive.
| Indicateurs de croissance | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) | 2027 (E) |
| PIB (milliards USD) | 108,75 | 116,32 | 116,66 | 118,57 | 124,60 |
| PIB (croissance annuelle en %, prix constant) | 5,6 | 5,0 | 5,0 | 5,0 | 5,0 |
| PIB par habitant (USD) | 2.110 | 2.218 | 2.187 | 2.185 | 2.258 |
| Endettement de l'Etat (en % du PIB) | 73,1 | 69,9 | 72,4 | 71,9 | 70,2 |
| Taux d'inflation (%) | 7,7 | 5,1 | 5,2 | 5,1 | 5,1 |
| Balance des transactions courantes (milliards USD) | -4,32 | -4,75 | -4,79 | -4,69 | -4,97 |
| Balance des transactions courantes (en % du PIB) | -4,0 | -4,1 | -4,1 | -4,0 | -4,0 |
Source : FMI - World Economic Outlook Database, October 2021
Le Kenya est particulièrement avancé dans le secteur des services et a été à l'origine d'innovations adoptées sur tout le continent (par exemple, il a été le premier pays à vendre des obligations d'État par le biais de téléphones mobiles). Le pays est le troisième producteur de thé et le premier exportateur mondial en volume. Il est également le huitième producteur de haricots secs et se classe parmi les 20 premiers exportateurs de café (FAO). Le secteur primaire représente 21,8 % du PIB kenyan et emploie 32,3 % de la main-d'œuvre (Banque mondiale, dernières données disponibles), faisant de l'agriculture et de l'horticulture les deux plus grands secteurs de l'économie nationale. Le café, le blé, la canne à sucre, les fruits et les légumes figurent parmi les principales cultures, et les produits laitiers, le bœuf, le poisson, le porc, la volaille et les œufs sont les principaux produits d'origine animale. Le pays exporte du thé, du café, des fleurs coupées et des légumes. Selon les données de la Banque centrale, le secteur agricole a connu une croissance de 6,1 %, 4,8 % et 4,2 % au cours des trois premiers trimestres de 2024, respectivement.
L'industrie représente 16,9 % du PIB et n'emploie que 15,6 % de la population active. Bien que le pays dispose de peu de ressources minérales, certains minéraux de grande valeur, comme le titane, ont un potentiel considérable. En outre, le Kenya pourrait devenir un producteur de pétrole et de gaz dans les années à venir, de nouveaux gisements de pétrole (avec un potentiel de 750 millions de barils) ayant été découverts à la suite du forage de puits d'exploration dans le comté de Turkana (nord-ouest). L'industrie manufacturière, estimée à 8 % du PIB, avec comme principal sous-secteur la transformation des produits agricoles, aurait connu une croissance de 1,3 % au premier trimestre 2024 (marquant le rythme le plus lent depuis 2008), accélérée à 3,2 % au deuxième trimestre, puis ralentie à 2,3 % au troisième (données de la Banque centrale).
Le secteur des services contribue à 55,4 % du PIB et emploie 52,2 % de la main-d'œuvre. Le tourisme, un secteur clé de l'économie kenyane, a été touché par plusieurs attaques terroristes menées par le groupe Al-Shabab depuis 2013. Selon une mise à jour des performances de l'Office du tourisme du Kenya, le nombre total d'arrivées au Kenya a bondi à 2,4 millions en 2024, marquant une augmentation de 15 % par rapport à 2023 et enregistrant une hausse substantielle des recettes, qui ont augmenté de 19,8 % pour atteindre 452,2 milliards KES (environ 3,49 milliards USD), contre 2,92 milliards USD un an plus tôt. Les secteurs des technologies de l'information et des communications sont en pleine expansion et l'industrie de la construction est très dynamique. Le rythme de croissance des transports, de la médecine, de l'éducation et des services financiers fait du Kenya une plaque tournante régionale. En outre, Mombasa est le plus grand port d'Afrique de l'Est. Dans le secteur bancaire, les 14 plus grandes banques - qui représentent 87 % du total des actifs du secteur - avaient chacune des fonds propres de base supérieurs à 10 milliards KES à la fin du troisième trimestre 2024. Leurs solides franchises nationales et régionales continuent d'étayer des paramètres de profil financier solides (données Fitch Ratings).
| Répartition de l'activité économique par secteur | Agriculture | Industrie | Services |
| Emploi par secteur (en % de l'emploi total) | 32,3 | 15,6 | 52,2 |
| Valeur ajoutée (en % du PIB) | 21,8 | 16,9 | 55,4 |
| Valeur ajoutée (croissance annuelle en %) | 6,5 | 1,9 | 6,8 |
Source : Banque Mondiale, Dernières données disponibles. En raison de l'arrondi, la somme des pourcentages peut être inférieure ou supérieure à 100%.
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L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.}}
Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation
Le classement de l'environnement des affaires mesure la qualité ou l'attractivité de l'environnement des affaires dans les 82 pays couverts par les prévisions de The Economist. Cet indicateur est défini par l'analyse de 10 critères : l'environnement politique, l'environnement macro-économique, les opportunités d'affaires, les politiques à l'égard de la libre entreprise et de la concurrence, les politiques à l'égard de l'investissement étranger, le commerce extérieur et le contrôle des changes, les taux d'imposition, le financement des projets, le marché du travail et la qualité des infrastructures.
Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2020-2024
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