Etats-Unis : Les investissements

Dans cette page : Les IDE en chiffres | Pourquoi choisir d'investir aux États-Unis | La protection des investisseurs étrangers | Les procédures relatives à l'investissement étranger | Les terrains et les immeubles | L'aide à l'investissement | Les opportunités d'investissement | Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres | Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les IDE en chiffres

Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2024 de la CNUCED, avec 311 milliards USD d'entrées d'IDE, les États-Unis sont restés le plus grand bénéficiaire d'IDE en 2023, représentant près d'un quart du total mondial, le pays étant la première destination à la fois pour les projets entièrement nouveaux et pour les opérations de financement de projets internationaux. Malgré ce résultat, les entrées d'IDE ont chuté de 6 % en glissement annuel, en raison d'une baisse significative des fusions et acquisitions transfrontalières, qui ont diminué de 40 % pour atteindre 81 milliards USD, soit la moitié de la moyenne de la dernière décennie. Une grande partie de cette baisse a été attribuée à la diminution de la valeur des transactions dans le secteur des TIC. Sur l'ensemble de l'année, un total de 2 152 annonces d'investissements de création ont été faites. La fusion inversée de 23 milliards USD de VinFast Auto au Vietnam avec une société d'acquisition à but spécifique (SPAC) basée aux États-Unis a été la plus importante opération de fusion-acquisition au monde en 2023. À la fin de la même année, le stock d'IDE entrant a atteint 12,81 billions USD, soit environ 46,8 % du PIB du pays. Selon les données du Bureau of Economic Analysis, quatre pays représentaient la moitié du total des IDE aux États-Unis à la fin de 2023 : les Pays-Bas (717,5 milliards d'USD), le Japon (688,1 milliards d'USD), le Canada (671,6 milliards d'USD) et le Royaume-Uni (630,1 milliards d'USD). Toutefois, par bénéficiaire effectif final, le Japon arrive en tête avec 783,3 milliards d'USD, suivi du Canada (749,6 milliards d'USD) et de l'Allemagne (657,8 milliards d'USD), qui dépasse le Royaume-Uni (635,6 milliards d'USD) en tant que troisième investisseur le plus important. L'investissement direct étranger aux États-Unis reste centré sur le secteur manufacturier, représentant 41,2 % de l'investissement total (les produits chimiques constituant la plus grande part de l'industrie manufacturière). En outre, des investissements substantiels sont observés dans le secteur de la finance et de l'assurance (10,6 %) ainsi que dans le commerce de gros (10 %). Les dernières données disponibles de l'OCDE montrent qu'au cours du premier semestre 2024, les entrées d'IDE aux États-Unis ont totalisé 153,2 milliards USD, soit une baisse de 12,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Enfin, il convient de noter que les États-Unis sont de loin le premier investisseur extérieur au monde, avec 404,3 milliards USD de flux sortants d'IDE en 2023. Selon les données du Bureau d'analyse économique des États-Unis pour le début de l'année 2025, la position extérieure nette des États-Unis était de -23,60 billions USD à la fin du troisième trimestre 2024 : le total des actifs s'élevait à 37,86 billions USD, tandis que les passifs atteignaient 61,46 billions USD.

Investir par le biais de l'IDE aux États-Unis offre plusieurs avantages, notamment l'accès à un marché vaste et diversifié, un environnement politique stable, des infrastructures avancées, une main-d'œuvre qualifiée et de solides protections juridiques pour les investisseurs. En outre, les États-Unis ont une culture de l'innovation et de l'esprit d'entreprise qui favorise les opportunités de croissance et de développement. Cependant, il y a aussi des inconvénients potentiels à prendre en compte, notamment des coûts opérationnels élevés, des exigences réglementaires complexes, une concurrence féroce et des défis culturels et de communication potentiels lorsqu'on opère sur un marché diversifié et dynamique comme celui des États-Unis. En 2022, l'ancien président Joe Biden a publié un décret fournissant des orientations officielles au Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) sur les facteurs à prendre en compte lors de l'examen des investissements étrangers directs au regard de la sécurité nationale. L'Executive Order 14083 « Ensuring Robust Consideration of Evolving National Security Risks by the Committee on Foreign Investment in the United States » demande au CFIUS de prendre en compte cinq facteurs spécifiques : i) l'effet de la transaction sur la résilience des chaînes d'approvisionnement américaines essentielles ; ii) l'effet de la transaction sur le leadership technologique des États-Unis dans des secteurs spécifiques ; iii) les tendances en matière d'investissement qui peuvent avoir des conséquences sur l'impact d'une transaction donnée sur la sécurité nationale ; iv) les risques en matière de cybersécurité ; v) les risques pour les données sensibles des citoyens américains. L'annonce par le président Donald Trump d'une augmentation de 25 % des droits de douane sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, ainsi que d'une hausse de 10 % sur celles en provenance de Chine, pourrait avoir un impact positif sur les entrées d'IDE, car au lieu de délocaliser des projets au Canada et au Mexique, davantage d'entreprises pourraient commencer à chercher à investir directement aux États-Unis. Les États-Unis se classent au 3e rang parmi les 133 économies de l'Indice mondial de l'innovation 2024, au 25e rang sur 184 pays de l'Indice de liberté économique 2024, et au 24e rang dans le dernier Indice de perception de la corruption.

Investissement Direct Etranger	2020	2021	2022
Flux d'IDE entrants (millions USD)	95.882	387.780	285.057
Stocks d'IDE (millions USD)	10.292.403	13.056.382	10.461.684
Nombre d'investissements greenfield*	1.655	1.691	2.075
Value of Greenfield Investments (million USD)	69.275	95.635	163.858

Source : UNCTAD, Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

STOCKS D'IDE PAR PAYS ET PAR SECTEUR D'ACTIVITÉ

Les pays investisseurs	2022, en %
Japon	13,0
Royaume-Uni	12,0
Pays-Bas	11,0
Canada	11,0
Allemagne	8,0
Luxembourg	6,0
Suisse	5,0
France	5,0
Irlande	5,0

Les secteurs investis	2022, en %
Secteur manufacturier	42,0
Assurance et finance	10,0
Commerce de gros	9,0
Information	5,0
Services professionnels, scientifiques et techniques	4,0
Immobilier	4,0
Secteur bancaire	3,0

Source : Bureau d'analyse économique (BEA), Dernières données disponibles.

Les formes de sociétés préférées par les investisseurs: La forme d'organisation la plus commune pour les investisseurs étrangers est la société à responsabilité limitée.
Les formes d'établissements préférés par les investisseurs: Société
Les principaux investisseurs: Parmi les entreprises étrangères présentes aux Etats-Unis figurent par exemple Rolls Royce, Volkswagen, BMW, Siemens, Airbus, BASF, Bridgestone, Michelin, Unilever, Shell, etc.
Les sources statistiques: Bureau américain des analyses économiques

Pourquoi choisir d'investir aux États-Unis

Les points forts

Les points forts des États-Unis sont notamment les suivants :

Les États-Unis offrent le plus grand marché de consommation au monde avec un PIB de 23.000 milliards de dollars et 333,9 millions de personnes ;
La première économie mondiale, solide et avec une grande variété de secteurs performants ;
Position dominante en matière de recherche et développement ;
Un marché de l’emploi flexible et réactif ;
Très bonne qualité du système statistique national ;
70% de la dette publique détenue par les Américains ;
La main-d’œuvre américaine est considérée comme ayant un niveau de qualification élevé, et comme l’une des plus productives et des plus innovantes au monde ;
Le dollar est central dans le système économique mondial ;
Grâce notamment au gaz de schiste, le pays est sur la voie de l’autonomie énergétique ;
Les États-Unis ont développés de puissants « clusters » régionaux (regroupements d'entreprises d'un même secteur d'activités sur une zone).

Les points faibles

Le marché américain est très concurrentiel. Les consommateurs sont habitués à avoir beaucoup de choix et ne sont pas nécessairement fidèles à une marque ;
De nombreux Américains au chômage sont hors du marché de l’emploi ;
Une productivité en baisse ;
Une importante dette publique ;
Un contexte politique polarisé ;
De fortes inégalités socio-économiques ;
Une partie du réseau d’infrastructures est en décrépitude ;
Le risque d’éclatement de la bulle des emprunts étudiants ;
Le dollar fort pèse sur le déficit commercial.

Les mesures mises en place par le gouvernement

Les États-Unis sont le plus grand bénéficiaire d'investissements directs étrangers (IDE) au monde. La politique de taxation et de réglementation américaine offre aux investisseurs étrangers une ample liberté de gestion. Cependant, dans le contexte actuel, les investissements contrôlés par les gouvernements étrangers sont parfois considérés comme une source d'inquiétude.

Les investissements étrangers sont examinés par le Comité des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) afin de prendre en compte les risques de sécurité nationale qui peuvent être présents dans un investissement étranger dans une entreprise américaine. En 2018, le Congrès a adopté, et le Président a signé le Foreign Investment Risk Review Modernization Act (FIRRMA) qui vise à moderniser et renforcer le Comité des Investissements Étrangers (CFIUS) afin de surveiller les investissements qui peuvent poser des problèmes pour la sécurité nationale des États-Unis. La FIRRMA a finalement été adoptée en février 2020. Jusqu'à l'adoption de la FIRRMA, il n'existait pas de concept de dépôt obligatoire pour toute acquisition ou investissement (avec ou sans contrôle). La FIRRMA a établi l'exigence d'une déclaration obligatoire pour les investissements dans 27 industries spécifiques (industries de programmes pilotes) impliquant ce que l'on appelle des "technologies critiques", des "infrastructures critiques" et des "données personnelles sensibles".
En octobre 2017, le Congrès a également adopté le United States Foreign Investment Review Act qui permettra au Département du Commerce d'examiner les effets économiques de certains investissements étrangers. Certains secteurs sont particulièrement concernés, car jugés stratégiques pour les États-Unis. En outre, les IDE en provenance de certains pays feront l'objet d'un examen particulièrement attentif. Plus d'informations sur ces décrets sont disponibles ici.

SelectUSA est un programme dirigé par le ministère américain du commerce qui facilite et encourage les investissements des entreprises créatrices d'emplois aux États-Unis. Pour plus d'informations sur les incitations à l'investissement étranger direct, cliquez ici.

La protection des investisseurs étrangers

Les conventions bilatérales d'investissement signées par les États-Unis: Les Etats-Unis ont signé 47 conventions. La CNUCED vous permet de visualiser et télécharger les conventions signées par les Etats-Unis.
Les controverses enregistrées auprès de la CNUCED: Le Navigateur ISDS contient des informations sur les cas d'arbitrage international connus, engagés par des investisseurs contre des États en vertu d'accords internationaux d'investissement. Les États-Unissont impliqués dans 183 affaires en tant qu'État d'origine du demandeur et dans 17 affaires en tant qu'État défendeur.
Les organismes offrant leur assistance en cas de désaccord: ICCWBO , Cour internationale d'arbitrage, Chambre de commerce internationale
ICSID , Centre international pour le règlement des disputes d'investissement
Membre de l'Agence Multilatérale de Garantie des Investissements (MIGA): Les Etats-Unis en sont membre depuis sa création.
Le site Internet de l'AGIM donne une description détaillée de toutes les garanties qu'elle propose.

Comparaison internationale de la protection des investisseurs	Etats-Unis	OCDE	Allemagne
Index de transparence des transactions*	7,0	6,5	5,0
Index de responsabilité des managers**	9,0	5,3	5,0
Index de pouvoir des actionnaires***	9,0	7,3	5,0

Source : The World Bank - Doing Business, Dernières données disponibles.

Les procédures relatives à l'investissement étranger

La liberté d'établissement: Garantie
La réglementation concernant les prises de participation: Détenir une majorité des intérêts d'un holding dans le capital d'une société est légal aux Etats-Unis. l n'y a pas de restrictions au transfert d'actions à un investisseur étranger, mais il existe un certain nombre de situations dans lesquelles le gouvernement américain peut refuser ou restreindre de tels investissements par des personnes étrangères pour des raisons de sécurité nationale.
Le Comité des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) est chargé d'examiner les implications en matière de sécurité nationale des acquisitions ou des investissements dans une société américaine par des personnes étrangères et peut bloquer ou annuler ces transactions lorsqu'elles menacent la sécurité nationale des États-Unis. Les audits du CFIUS ne portent que sur les acquisitions ou les investissements impliquant le transfert du contrôle d'une société américaine à une entité étrangère.
Les obligations de déclaration: Le texte de référence pour les investissements étrangers est l'International Investment Survey Act de 1976, bien que chaque état ait ses propres règlementations sur les investissements directs étrangers.
L'organisme auprès duquel déclarer l'investissement: Administration du commerce international (en anglais)
Demande d'autorisation spécifique: Les investissements devront être gouvernés par les politiques et les procédures spécifiques au secteur.Il existe des limites aux investissements étrangers dans certaines industries considérées comme ayant une incidence sur la sécurité nationale, notamment : le transport maritime, l'aéronautique, les banques, l'énergie, les communications et les médias et les marchés publics.

Les terrains et les immeubles

Les solutions temporaires: La règlementation de la propriété de terrains relève avant tout de la responsabilité de l'état. Il est possible de louer un bureau pour la journée ou par heure. Voir par exemple Regus ou Instant Offices.
La possibilité d'acheter un terrain ou un bâtiment industriel ou commercial: En général, il n'y a pas de restrictions sur la propriété ou l'occupation de biens par des étrangers. Toutefois, il existe certaines exigences de retenue d'impôt pour les dispositions de biens immobiliers américains par une personne étrangère.
Les risques d'appropriation: Aux Etats-Unis, le droit du gouvernement de s'accaparer des propriétés privées ou personnelles pré date la Constitution et remonte à la loi commune anglaise. Ce droit a été reconnu de façon implicite par le 5ème amendement de la Constitution américaine de 1791. En général, l'expropriation par le gouvernement doit être conforme aux normes du droit international, ce qui signifie que l'expropriation doit être effectuée dans un but public. L'acte doit être non discriminatoire, légalement exécutoire et soumis au paiement d'une indemnisation rapide, adéquate et efficace.

L'aide à l'investissement

Les formes d'aide

Au niveau de l'état et au niveau fédéral, les investisseurs étrangers peuvent recevoir des subventions de financement comme des prêts subventionnés à long terme. Pour encourager la création de nouvelles entreprises sur leur territoire, les Etats-Unis ont commencé une bataille de compétitivité dont le but est d'offrir aux investisseurs les meilleurs services et avantages possibles. Les principaux types de programmes aux États-Unis sont le crédit d'impôt, la subvention, le prêt et l'exception fiscale.
Les sociétés étrangères peuvent bénéficier d'aide, fournie par trois agences fédérales :

L'EDA (Economic Development Administration) offre des prêts à long terme, avec des taux préférentiels pour des projets de création et d'activité d'extension menant à de nouvelles immobilisations et créations d'emplois.
La Small Business Administration (SBA) propose des garanties pour prêts contractés par des PME et peut financer des constructions d'usine ou l'achat de matériel grâce à des prêts à moyen et long terme.
Le Développement rural (qui dépend du Ministère de l'Agriculture - USDA) peut garantir jusqu'à 90% des prêts octroyés à des sociétés commerciales qui créent des emplois dans les zones rurales.

Les domaines privilégiés

Subventions, reductions, exemptions, facilités de crédit.

Les zones géographiques privilégiés

Energie propre et renouvelable, environement, pêche, développement rural, recherche et nouvelles technologies.

Les zones franches

Les zones de commerce extérieur (FTZ) sont des lieux désignés aux États-Unis où les entreprises peuvent bénéficier de droits de douane et de frais de douane réduits. Il existe environ 250 FTZ et plus de 500 sous-zones de commerce extérieur aux États-Unis, et la valeur des marchandises traitées par les FTZ dépasse 640 milliards de dollars.

Organismes d'aides publiques et de financement

Divers organisations dont l'EDA (Economic Development Administration), la SBA (Small Business Administration), le Développement rural (qui dépend du Ministère de l'Agriculture - USDA).

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Les opportunités d'investissement

Les secteurs économiques clés: Biotechnologie, haute technologie, télécommunications et technologies de l'information et de la communication, industrie aérospatiale, automobile, industrie chimique, immobilier, industrie agroalimentaire, hydrocarbures (notamment l'exploitation du gaz de schiste), agriculture, secteur financier, industrie pharmaceutique, biens de consommation, logistique, machines-outils, industrie culturelle, technologies médicales, la finance et l'assurance.
Les secteurs à fort potentiel: Énergies renouvelables, technologies environnementales, industrie des semi-conducteurs.
Les programmes de privatisation: Avec la victoire de Biden aux élections présidentielles de novembre 2020, il ne devrait pas y avoir de privatisation prochaine des secteurs industriels.
Les appels d'offres, les projets et les marchés publics: SAM.gov , Appels d'offres du gouvernement américain
Tenders Info , Appels d'offres aux États-Unis
DgMarket , Appels d'offres dans le monde

Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres

Les secteurs monopolistiques: Énergie, défense, vente de boissons alcoolisées.

Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les agences d'aide à l'investissement: Select USA (programme du gouvernement américain dirigé par le département du Commerce des États-Unis)
Invest in America (International Trade Administration - organisme gouvernemental américain)
Les autres ressources utiles: Economic Development Administration (EDA)
Les guides de l'investisseur: Faire des affaires aux États-Unis (Guide par Hogan Lovells)
Faire des affaires aux États-Unis (Guide par PwC)
Guide fiscal mondial pour faire des affaires aux États-Unis (Dentons)

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