Maroc : Les investissements

Les IDE en chiffres

Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2024 de la CNUCED, les flux d'IDE vers le Maroc se sont établis à 1 milliard USD en 2023, contre 2,2 milliards enregistrés un an plus tôt. Au terme de la même période, le stock total d'IDE entrants s'élevait à 69,3 milliards de dollars. Par secteur, en termes de flux nets, le secteur immobilier occupe la première place en 2023 (+5,9 milliards de MAD, représentant 53% du total des flux nets d'IDE au Maroc), suivi du secteur des transports et de l'entreposage (+2 milliards de MAD, avec une part de 18,3%), puis du secteur des activités financières et d'assurance (+1,5 milliard de MAD, avec une part de 13,4%). Ensemble, ces trois secteurs représentent 84,7% du total des flux nets d'IDE en 2023. Par pays, la France est le premier investisseur au Maroc en 2023, avec un flux net de +MAD 6,8 milliards, soit 61,4% du total des IDE nets. Le flux net en provenance de la France en 2022 était de +3,8 milliards de MAD, soit une augmentation de 79,5%. Les IDE nets en provenance des Emirats Arabes Unis ont atteint +2,3 milliards de dollars en 2023, contre +2,2 milliards de dollars en 2022, suivis du Royaume-Uni (+1,8 milliard de dollars, en baisse par rapport à +2,6 milliards de dollars), de l'Espagne et de l'Allemagne avec +1,5 milliard de dollars chacun. En termes de stock, les principaux pays investisseurs sont la France (30,8%), les Emirats Arabes Unis (17,9%), l'Espagne (8,5%), la Suisse (4,9%), les Etats-Unis (6,3%), le Royaume-Uni (3,9%), et l'Arabie Saoudite (3. 4%) ; tandis que les secteurs recevant le plus d'IDE sont l'industrie (24,9%), l'immobilier (19,9%), le tourisme (9,6%), la communication (9,4%), l'énergie et les mines (6,7%), et le commerce (4,9% - données Office des changes). Selon les derniers chiffres de l'Office des changes, en 2024, les recettes d'IDE ont augmenté de 24,7%, atteignant 43,195 milliards de dirhams contre 34,629 milliards de dirhams en 2023. En outre, les flux nets d'IDE ont augmenté de 55,4 %, passant de 11,090 milliards de dirhams en 2023 à 17,237 milliards de dirhams en 2024.

Après les résultats positifs du Plan d'accélération industrielle 2014-2020, un vaste projet de modernisation économique visant à attirer davantage d'IDE, le gouvernement a lancé une deuxième phase pour 2021-2025 axée principalement sur la consolidation des acquis réalisés dans le cadre de la première phase du plan (qui a, entre autres résultats, créé 54 systèmes industriels en partenariat avec 32 associations professionnelles et universités dans divers secteurs) et leur généralisation à toutes les régions, en intégrant les petites et moyennes entreprises et en plaçant l'industrie au cœur des mutations technologiques. Parmi les raisons d'investir au Maroc, on peut citer le coût relativement bas de la main-d'œuvre, sa position stratégique entre l'Europe et l'Afrique subsaharienne, les bonnes infrastructures, la stabilité de la monnaie et du cadre politique du pays. D'un autre côté, le Maroc présente encore d'importantes disparités sociales et régionales, une faible productivité, une faible compétitivité et une économie fortement dépendante du prix des hydrocarbures et du secteur agricole. Les entités privées étrangères et nationales peuvent établir et posséder des entreprises au Maroc, sous réserve de restrictions sectorielles spécifiques. Les investissements étrangers dans les entreprises de transport aérien et maritime et dans le secteur de la pêche sont plafonnés à 49 %. Les étrangers ne peuvent pas posséder de terres agricoles, mais peuvent les louer pour une durée maximale de 99 ans. L'extraction du phosphate est un monopole d'État par l'intermédiaire de l'Office Chérifien des Phosphates (OCP), détenu à 95 % par l'État. La Banque centrale (Bank Al-Maghrib) dispose d'un pouvoir discrétionnaire pour autoriser les banques nationales et étrangères, et l'État peut limiter les participations étrangères majoritaires dans les grandes banques nationales, bien qu'il ne soit pas certain que cette mesure ait été appliquée. Dans le secteur du pétrole et du gaz, l'Office national des hydrocarbures et des mines (ONHYM) détient une part obligatoire de 25 % dans les permis d'exploration et de développement. Le Maroc se classe 66e sur 133 économies dans le Global Innovation Index 2024, 101e sur 184 dans le dernier Index of Economic Freedom, et 99e sur 180 dans le Corruption Perception Index 2024.

Pourquoi choisir d'investir au Maroc

La protection des investisseurs étrangers

Les procédures relatives à l'investissement étranger

La liberté d'établissement

Les étrangers peuvent généralement investir dans le pays en bénéficiant des mêmes conditions que les locaux (quelques exemptions s'appliquent pour des secteurs spécifiques).

La réglementation concernant les prises de participation

Les investissements étrangers dans les sociétés de transport aérien et maritime et la pêche maritime sont plafonnés à 49%. Les étrangers ne peuvent pas posséder de terres agricoles, bien qu'ils puissent les louer pour une durée maximale de 99 ans. Dans le secteur pétrolier et gazier, l'Agence nationale des hydrocarbures et des mines (ONHYM) conserve une part obligatoire de 25% de tout permis d'exploration ou de développement. Le gouvernement marocain dispose également d'un droit discrétionnaire de limiter toutes les participations majoritaires étrangères dans le capital des grandes banques nationales.

Les obligations de déclaration

Le régime des investissements au Maroc est très ouvert puisque les investisseurs n'ont même pas à obtenir d'agrément préalable : ils doivent simplement transmettre à l'Office des Changes un compte-rendu dans les six mois suivant la réalisation de l'opération. 

L'organisme auprès duquel déclarer l'investissement

Office des changes

Demande d'autorisation spécifique

Des réglementations spécifiques existent dans le secteur financier, celui des hydrocarbures ainsi que pour les zones franches.

Les terrains et les immeubles

Les solutions temporaires

Consultez Instant Offices, CoWorker, Regus, etc.

La possibilité d'acheter un terrain ou un bâtiment industriel ou commercial

Garanti sauf pour les secteurs agricoles, où les étrangers ne peuvent louer le terrain que pendant 99 ans. Cependant, les étrangers peuvent acquérir des terres agricoles afin de réaliser un investissement ou un autre projet économique qui n'est pas de nature agricole, sous réserve d'obtenir au préalable un certificat d'utilisation non agricole des autorités.

Les risques d'appropriation

L'expropriation ne peut avoir lieu que dans l'intérêt public et moyennant une juste compensation. Si l'Etat et le propriétaire parviennent à se mettre d'accord sur la valeur, l'expropriation est complète, sinon le montant de l'indemnité sera fixé par un juge.

L'aide à l'investissement

Les formes d'aide

Les incitations prennent généralement la forme d'exonérations fiscales et d'avantages douaniers, de subventions pour certaines dépenses liées à l'investissement, etc. Des incitations sur mesure peuvent être convenues directement avec le gouvernement pour certains projets d'investissement.
Des informations détaillées sont disponibles sur le portail officiel Investir au Maroc.

Les domaines privilégiés

Outre les exonérations fiscales accordées en vertu du droit commun, le droit marocain offre des avantages financiers, fiscaux et douaniers spécifiques aux investisseurs, dans le cadre d'accords ou de contrats d'investissement à conclure avec l'État, pour autant qu'ils répondent aux critères requis. Cela concerne:
- la contribution de l'Etat à certaines dépenses d'investissement par le biais du Fonds de promotion des investissements;
- la contribution de l'Etat à certaines dépenses pour la promotion des investissements dans des secteurs industriels spécifiques et le développement de technologies modernes à travers le Fonds Hassan II pour le développement économique et social;
- exonération des droits de douane au titre de l'article 7.I de la loi de finances n ° 12/98;
- exonération de la TVA à l'importation au sens de l'article 123-22 ° -b du code général des impôts.

Les zones géographiques privilégiés

Le secteur industriel a été au centre des politiques de développement des investissements du Maroc, jusqu'au «Plan d'accélération industrielle» du pays 2014-20 et 2021-25. De plus, le Maroc investit de plus en plus dans le secteur de l'énergie.
L'Agence de développement agricole (ADA) offre des incitations aux investissements dans le secteur agricole.

Les zones franches

Il existe des parcs industriels (Bouskoura, Meknès, etc.), des technoparcs (Casa Technopark) et des zones franches (qui ont été récemment transformées en «zones d'accélération industrielle», offrant un taux d'imposition des sociétés de 15% après cinq premières années d'exonération). En outre, le gouvernement a créé la Casablanca Finance City (CFC).
Pour en savoir plus sur les incitations disponibles dans chaque zone du pays, reportez-vous à la liste des centres régionaux d'investissement.

Organismes d'aides publiques et de financement

La Commission des investissements, le Fonds Hassan II pour le développement économique et social et le Fonds de promotion des investissements. Pour plus d'informations, visitez la page dédiée sur le site d'Investir au Maroc.
Par ailleurs, la Caisse Centrale de Garantie (CCG) est une institution financière publique qui propose des cofinancements, des financements en fonds propres et des garanties.

Consultez French Desk pour trouver les banques et les sociétés d'assurances prêtes à vous accompagner au Maroc.

Les opportunités d'investissement

Les secteurs économiques clés

Textile-habillement, tourisme, agriculture, aquaculture, automobile.

Les secteurs à fort potentiel

Centres d'appels, haute technologie, énergie verte (le pays possède la plus grande installation d'énergie solaire à concentration avec stockage au monde, près de Ouarzazate)

Les programmes de privatisation

Ces dernières années, le Maroc a lancé un ambitieux programme de privatisation dans de nombreux secteurs de l'économie. Les privatisations les plus importantes ont été réalisées dans les secteurs de la téléphonie mobile, de la finance, des magasins de tabac et de l'approvisionnement en eau.
Néanmoins, en mars 2021, le Trésor marocain détenait une participation directe dans 225 entreprises publiques et 43 entreprises, y compris des sociétés de télécommunications, des banques et des compagnies d'assurance, ainsi que des sociétés de transport ferroviaire et aérien (Département d’état américain).
Le gouvernement a relancé le programme de privatisation avant la pandémie de Covid-19 mais le plan a été retardé. Le budget 2022 prévoit la privatisation de Marsa Maroc, Maroc Telecom, La Mamounia, Energie Electrique de Tahaddart (EET), Biopharma et Sonacos.

Les appels d'offres, les projets et les marchés publics

Tenders Info , Appels d'offres au Maroc
Global Tenders , Appels d'offres au Maroc
MCA Morocco

Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres

Les secteurs monopolistiques

Le gouvernement marocain détient le monopole de l'extraction des phosphates par le biais de l'Office chérifien des phosphates (OCP), qui appartient à 95% à l'État. Par ailleurs, plusieurs secteurs restent sous monopole public, gérés soit directement par les institutions publiques (transports ferroviaires, certains services postaux et services aéroportuaires), soit par les communes (distribution en gros de fruits et légumes, poissons et abattoirs).

Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les agences d'aide à l'investissement

AMDIE (Agence Marocaine de Développement
des Investissements et des Exportations)

Les autres ressources utiles

Liste des Centres d;Investissement Régionaux
Invest in Africa (IIA)
Attractivité des investissements en Afrique (EY)

Les guides de l'investisseur

Guide Doing Business Maroc (en anglais)
Guide des affaires au Maroc - PKF International (en anglais)
Guide des affaires au Maroc -UHY (en anglais)

Contactez l'équipe BNPP Trade Development pour trouver un expert prêt à vous accompagner au Maroc.

Consultez French Desk pour trouver les agences de développement économique prêtes à vous accompagner au Maroc.

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