Ukraine : Les investissements

Dans cette page : Les IDE en chiffres | Pourquoi choisir d'investir en Ukraine | La protection des investisseurs étrangers | Les procédures relatives à l'investissement étranger | Les terrains et les immeubles | L'aide à l'investissement | Les opportunités d'investissement | Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres | Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les IDE en chiffres

Le 24 février 2022, la Russie a déclenché un conflit militaire sur le territoire ukrainien, ce qui bouleverse profondément le contexte politique et économique actuel dans les deux pays et aura des ramifications importantes sur le climat d'investissement. Pour les mises à jour en cours sur l'évolution du conflit russo-ukrainien, veuillez consulter les pages dédiées sur Le Monde.

Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2021 de la CNUCED, les flux d'IDE vers l'Ukraine ont diminué d'environ 7 milliards de USD en 2020, se transformant en désinvestissement net (- 868 millions de USD), en raison des effets combinés de la pandémie de Covid-19, des problèmes macroéconomiques et des tensions géopolitiques. Les stocks d'IDE en Ukraine avaient déjà diminué, les investisseurs russes ayant retiré une grande partie de leurs actifs. Le stock d'IDE était d'environ 49 milliards USD en 2020. Les bénéfices réinvestis ont été particulièrement sensibles aux incertitudes de l'environnement économique. L'exploitation minière, la fabrication, le commerce et les services financiers comptent parmi les activités les plus touchées par la récession. La production d'aliments, de boissons et de tabac, ainsi que l'information et la communication, en revanche, ont été parmi les quelques industries qui ont évité le déclin. Selon les données de la Banque nationale d'Ukraine, le stock d'IDE à la fin du mois de septembre 2021 s'élevait à 65,4 milliards de dollars. Malgré l'environnement économique difficile, un accord de financement de projet a été signé avec des investisseurs chinois pour développer le parc éolien terrestre de 1 milliard de dollars et 800 MW à Donetsk. Dans le secteur manufacturier, le plus grand nouvel investissement étranger a été à Kostal (Allemagne), un projet de 170 millions de dollars pour produire des composants automobiles. Généralement, les investissements sont faits dans la fabrication, le commerce de gros et de détail, l'exploitation minière, les services financiers et l'immobilier. Les principaux investisseurs en Ukraine sont Chypre, les Pays-Bas, la Suisse, l'Allemagne et le Royaume-Uni. L'invasion de l'Ukraine par la Russie en février 2022 devrait détériorer profondément et durablement le climat des affaires. L'insécurité, l'incertitude politique et économique, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement et la destruction des infrastructures entraîneront probablement des sorties massives de capitaux.

Outre l'instabilité politique, les investisseurs ont souligné avant la guerre que l'inefficacité et la corruption sous-jacentes du système judiciaire figuraient parmi les principaux obstacles à l'investissement. D'autres obstacles sérieux sont la complexité des lois et réglementations, le mauvais respect des contrats et la mauvaise gouvernance. Malgré les difficultés administratives, l'Ukraine reste une destination d'investissement attractive pour de nombreuses raisons : le pays dispose d'un grand marché intérieur, d'un potentiel agricole avéré, de ressources énergétiques et minérales et d'une situation géographique stratégique, ce qui en fait une plaque tournante de transit et une porte d'entrée vers l'Europe et l'Eurasie. En outre, le gouvernement actuel semble s'être activement engagé dans la réforme du climat d'investissement. En juin 2018, une nouvelle loi visant à plus de transparence est entrée en vigueur, et en 2021, de nouvelles réductions d'impôts, des exonérations de droits de douane à l'importation, des droits fonciers préférentiels, ainsi que des mesures visant à améliorer l'État de droit ont été introduits. Une stratégie nationale visant à accroître les IDE, élaborée par EY, a également été adoptée. Le pays progresse régulièrement et significativement sur les indicateurs du climat d'investissement de l'indice Doing Business de la Banque mondiale. L'Ukraine se classe au 64e rang (sur 190 économies) dans le rapport Doing Business 2020, gagnant 7 places par rapport à l'année précédente. Des progrès ont été réalisés dans l'obtention des permis de construire, le raccordement à l'électricité, la protection des investisseurs minoritaires et le commerce transfrontalier. Pour attirer davantage d'IDE, l'Ukraine a simplifié et réduit les coûts de la procédure d'enregistrement des bureaux de représentation d'entités commerciales étrangères.

Investissement Direct Etranger	2019	2020	2021
Flux d'IDE entrants (millions USD)	6.017	-36	6.549
Stocks d'IDE (millions USD)	54.210	52.091	62.131
Nombre d'investissements greenfield*	48	45	77
Value of Greenfield Investments (million USD)	1.421	2.221	2.248

Source : CNUCED, Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

STOCKS D'IED PAR PAYS ET PAR SECTEURS D'ACTIVITE'

Les pays investisseurs	2020, en %
Chypre	30,0
Pays-Bas	19,0
Suisse	6,0
Royaume-Uni	6,0
Allemagne	4,0
Autriche	3,0
Luxembourg	2,0

Les secteurs investis	2020, en %
Secteur manufacturier	22,0
Commerce et réparation automobile	15,0
Activités minières et extractives	9,0
Immobilier	9,0
Activités financières et d'assurance	9,0
Energie	7,0

Source : Banque nationale d'Ukraine - Dernières données disponibles.

Les formes de sociétés préférées par les investisseurs: Les compagnies à responsabilité limitée et les sociétés par actions.
Les formes d'établissements préférés par les investisseurs: La filiale est préférée par les investisseurs étrangers car elle est très avantageuse.
Les principaux investisseurs: Pour une liste des entreprises étrangères établies en Ukraine, consultez la section « Success Stories » sur le portail UkraineInvest.
Les sources statistiques: Banque nationale d'Ukraine

Pourquoi choisir d'investir en Ukraine

Les points forts

Les principaux atouts de l'économie ukrainienne en termes d'IDE comprennent :

Position géographique stratégique, le pays étant situé aux portes de l'Europe, de la Russie et de l'Asie
Des ressources naturelles abondantes (réserves de minerai de fer et de manganèse) et une importante industrie agricole (55% des terres arables)
Fort soutien financier international des institutions mondiales (FMI, Banque mondiale, UE) et par le biais d'accords bilatéraux
Accord d'association et de libre-échange avec l'Union européenne (2016) qui donne à l'Ukraine un accès préférentiel au marché
L'un des plus grands marchés d'Europe avec 43,5 millions de consommateurs et la classe moyenne émergente
Une main-d'œuvre qualifiée et peu coûteuse
Bon système éducatif (grand nombre de spécialistes qualifiés dans le secteur de la haute technologie)
Faible niveau d'endettement privé

Les points faibles

Les points faibles de l'économie ukrainienne en termes d'IDE comprennent :

Risque géopolitique élevé et instabilité politique fortement aggravée par l'escalade du confit avec la Russie (invasion militaire à grande échelle de l'Ukraine lancée par la Russie fin février 2022)
Une économie peu diversifiée et fortement dépendante de la Russie (son principal partenaire commercial et fournisseur de gaz naturel) avec laquelle elle est en conflit depuis la crise de 2014 dans les régions de Crimée et du Donbass)
Économie instable, caractérisée par un taux d'inflation élevé et une vulnérabilité au taux de change
Cadre juridique et environnement des affaires faibles (corruption endémique, monopoles, droits de propriété faibles, services publics inefficaces)
Dette publique élevée (surtout dette extérieure)
Démographie en déclin, inégalités régionales, niveau élevé de pauvreté et du secteur informel

Les mesures mises en place par le gouvernement

Ces dernières années, l'Ukraine a tenté d'améliorer son climat des affaires et d'attirer les investisseurs étrangers, comme le confirme la douzaine de lois votées par le gouvernement du président Zelenskyy à cet égard, dont plusieurs programmes d'incitation (dont une exonération fiscale de 5 ans pour les investissements 10 millions USD dans des projets de privatisation à grande échelle, des prêts à taux d'intérêt réduits pour les PME, la collaboration d'un gestionnaire gouvernemental pour des investissements de plus de 100 millions USD, des taux d'amortissement plus élevés pour les immobilisations, etc.).
UkraineInvest est l'agence nationale de promotion des investissements qui fonctionne comme un guichet unique pour les investisseurs.

La protection des investisseurs étrangers

Les conventions bilatérales d'investissement signées par l'Ukraine: Pour voir la liste des traités d'investissement signés par l'Ukraine, consultez le Navigateur des accords internationaux d'investissement de la CNUCED.
Les controverses enregistrées auprès de la CNUCED: Reportez-vous au Navigateur de règlement des différends relatifs aux investissements de la CNUCED.
Les organismes offrant leur assistance en cas de désaccord: ICCWBO , Cour internationale d'arbitrage, Chambre de commerce internationale
ICSID , Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements
Membre de l'Agence Multilatérale de Garantie des Investissements (MIGA): L'Ukraine est signataire de la convention MIGA.

Comparaison internationale de la protection des investisseurs	Ukraine	Europe de l'est & Asie centrale	Etats-Unis	Allemagne
Index de transparence des transactions*	9,0	7,5	7,0	5,0
Index de responsabilité des managers**	2,0	5,0	9,0	5,0
Index de pouvoir des actionnaires***	6,0	6,8	9,0	5,0

Source : Doing Business - Dernières données disponibles.

Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.

Les procédures relatives à l'investissement étranger

La liberté d'établissement: En général, les ressortissants étrangers peuvent jouir des mêmes droits que les citoyens ukrainiens en termes de libre investissement dans le pays.
La réglementation concernant les prises de participation: Les entreprises étrangères ne sont pas autorisées à posséder des terres agricoles, à produire du bioéthanol et à certaines activités d'édition. En outre, la loi ukrainienne autorise le gouvernement à fixer des limites à la participation étrangère dans les entreprises publiques. En outre, le système de transport de gaz, les réseaux électriques et diverses usines et usines sont exclus par la loi de la propriété privée.
Les obligations de déclaration: Avant d'enregistrer leur entreprise, les investisseurs non ukrainiens doivent s'enregistrer auprès du bureau de l'immigration du ministère des Affaires étrangères et obtenir un numéro d'identification fiscale par le biais du service fiscal de l'État.
L'organisme auprès duquel déclarer l'investissement: Ministère des finances de l’Ukraine
Service fiscal de l'État
Demande d'autorisation spécifique: L'Ukraine envisage un mécanisme d'examen des investissements étrangers pour les questions de sécurité. Selon UkraineInvest, les investissements directs étrangers sont examinés au cas par cas par le Cabinet des ministres en cas de problème, mais il n'y a pas de processus formel de filtrage en place pour le moment.

Les terrains et les immeubles

Les solutions temporaires: Consultez InstantOffice, CoWorker, Kiev International Realty.
La possibilité d'acheter un terrain ou un bâtiment industriel ou commercial: Les lois ukrainiennes n'imposent pratiquement aucune restriction à l'acquisition de biens immobiliers dans le pays par des étrangers, mais un moratoire sur la vente de terres agricoles les empêche de les acquérir.
Les risques d'appropriation: Le risque d'expropriation est toujours très présent en Ukraine. La loi ukrainienne prévoit une indemnisation totale en cas d'expropriation, sauf dans les cas d'extrême urgence. Le 17 novembre 2009, le Parlement a adopté la loi sur la cession de terrains et de propriétés à des fins publiques. La loi donne une définition claire du besoin public, définit les procédures pour une telle expropriation et fournit une liste de raisons possibles. En outre, l'expropriation de biens est autorisée dans certaines procédures pénales ou en cas de non-respect des obligations d'investissement pendant les procédures de privatisation.

L'aide à l'investissement

Les formes d'aide: Les incitations à l'investissement prennent la forme d'une exonération fiscale de 5 ans pour les investissements supérieurs à 10 millions USD dans des projets de privatisation à grande échelle, des prêts à taux d'intérêt réduits pour les PME, la collaboration d'un gestionnaire gouvernemental pour les investissements supérieurs à 100 millions USD, des taux d'amortissement plus élevés pour immobilisations corporelles (immobilisations corporelles), exonérations de droits de douane pour toute contribution en nature importée en Ukraine pour le fonds d'affrètement de l'entreprise, etc.
Pour plus d'informations, consultez le portail officiel UkraineInvest.
Les domaines privilégiés: Des incitations sont généralement disponibles pour des projets plus importants (10 millions USD en cas de projets de privatisation ou pour des investissements supérieurs à 100 millions USD).
Les zones géographiques privilégiés: Consultez le guide d'UkraineInvest, y compris les données analytiques de diverses industries.
Les zones franches: L'Ukraine ne maintient pas de zones économiques spéciales ou libres. Consultez les pages dédiées à UkraineInvest pour un aperçu des activités des régions du pays.
Organismes d'aides publiques et de financement: Invest in Ukraine
Cependant, le gouvernement ukrainien ne finance généralement pas les projets d'investissements directs étrangers et l'émission de garanties publiques est rare.

Consultez French Desk pour trouver les banques et les sociétés d'assurances prêtes à vous accompagner en Ukraine.

Les opportunités d'investissement

Les secteurs économiques clés: Secteur de l'énergie, agriculture et agro-chimie, biens de consommation, technologie.
Les secteurs à fort potentiel: Haute technologie, agro-chimie, industrie aérospatiale, énergies alternatives, tourisme et hôtellerie, transport et logistique, services informatiques et R&D de logiciels.
Pour un aperçu des secteurs les plus attractifs, consultez la section « Industries » du portail d'UkraineInvest.
Les programmes de privatisation: Bien que le gouvernement ait lancé un programme de privatisation en 2019, répertoriant 21 grandes entreprises publiques à privatiser (plus de nombreuses petites entreprises), les résultats ont jusqu'à présent été insuffisants, aucune privatisation majeure n'ayant été conclue au cours des trois dernières années.
En 2020, le gouvernement a entamé le processus législatif pour permettre la privatisation partielle de certaines entreprises publiques auparavant exclues, notamment Naftogaz, MainGasPipelines of Ukraine, UkrTransGaz, UkrNafta, Ukrgasvydobuvannya, Ukrzaliznytsia (UZ) et UkrPoshta. En mars 2021, le parlement a adopté le projet de loi en dernière lecture.
En principe, les nationaux et les investisseurs étrangers devraient jouir des mêmes droits lorsqu'ils soumissionnent à des programmes de privatisation; cependant, il y a eu des plaintes dans cette mesure.
Les appels d'offres, les projets et les marchés publics: ProZorro, Portail officiel des marchés publics
Tenders Info, Appels d'offres en Ukraine
DgMarket, Appels d'offres dans le monde

Les secteurs où les opportunités d'investissement sont moindres

Les secteurs monopolistiques: Le gouvernement ukrainien gère 1600 entreprises publiques (dont environ 1700 de plus sont inactives), dont plus de la moitié sont petites et inefficaces et dépendent des subventions gouvernementales pour fonctionner car elles ne pourraient pas être en concurrence directe avec des entreprises privées. . Ces entreprises ne sont pas limitées aux industries de réseau avec des segments de monopole naturel (par exemple, l'électricité, le gaz, l'approvisionnement en eau et les chemins de fer), et elles opèrent sur un large éventail de marchés de la fabrication, de l'agriculture et des services financiers. La législation ukrainienne définit certains segments des secteurs de l'électricité, du gaz et des transports comme des monopoles naturels, tandis que les marchés des services postaux, des chemins de fer, de la production d'alcool et de la distribution d'eau sont tous des monopoles légaux.

Le Comité antimonopole d'Ukraine (AMCU) est l'autorité nationale ukrainienne chargée de la protection de la concurrence économique.

Trouver de l'aide pour des informations complémentaires

Les agences d'aide à l'investissement: UkraineInvest
Les autres ressources utiles: Investir en Ukraine
Ministère du développement de l'économie, du commerce et de l'agriculture
Investissements en Ukraine - InVenture
Les guides de l'investisseur: Banque mondiale - Doing Business Ukraine
Baker McKenzie - Ukraine Guide des affaires

Contactez l'équipe BNPP Trade Development pour trouver un expert prêt à vous accompagner en Ukraine.

Consultez French Desk pour trouver les agences de développement économique prêtes à vous accompagner en Ukraine.

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